图：2022Q1机械行业整体ROE为1.8%.同比下锋0.4pct

　　2022年机械行业细分应用领域分析

　　1.机械行业分化：确定性掘金，聚焦高景气2022Q1业绩增速

　　边际放缓，盈利能力短期承压

　　2021年：机械设备板块合计实现营收21013亿元，同比增长22%;合计实现归母净利润1426亿元，同比增长18%。2022年Q1:机械板块实现营收4583亿元，同比下降2%;实现归母净利润

　　319亿元，同比下降20%。

　　盈利能力：2022Q1行业毛利率、净利率小幅下滑

　　2022年Q1:机械设备板块整体毛利率为21.8%,同比下降

　　1.9pct;净利率为7.0%,同比下降I.Opct;ROE为1.6%,同比下降

　　0.4pct;三费方面：销售/管理/财务费用率分别为4.2%/5.2%/0.7%,

　　同比下降0.3/上升0.3/上升O.lpcto

　　营运能力：2022Q1整体订单维持稳定，营运能力有所下降

　　2022年Q1:机械设备板块合同负债489.1亿元，同比增长6.9%;存货5486.2亿元，同比增长8.7%;预付款715.5亿元，同比增长25.5%。2022年Q1:机械设备板块应收账款周转率/存货

　　周转率/固定资产周转率分别为1.0%/0.6%/1.2%,同比下降

　　0.1/0.l/0.lpct;净现比为0.6%,同比下降0.lpct。

　　16%o预计人民币汇率后续仍将处于高位震荡态势。c)原材料：上游大宗商品及钢材价格有望开启下行通道，5月热轧板卷指数较去年10月高点回落15%。d)赴美关税有望取消：受美国CPI持

　　续走高等因素影响，中国商品赴美关税有望取消/重新调整。

　　2.9【消费升级】产品升级+转型运营，专用设备的突围之路

　　国内大循环：关注中国人均GDP突破1万美元之后产生的产品升级和新兴消费需求。关注Z世代(1995-2009年出生的人群)的新消费特征-注重体验、颜值，对国潮高度自信。重点关注国内精酿鲜啤、数码印花(小单快反)、大排量两轮车、电踏车、

　　定制家具等新兴产业的大开展。

　　国际双循环：欧美消费升级趋势下，具备工程师红利和性价比优势的国产供应链企业持续受益，制造业细分领域出现了“从国产替代到供应全球”的特征。在海外全地形车、升降桌、电踏

　　车/自行车、电动医疗床等领域国产企业的市占率持续提升。

　　报告节选：

　　【机械行业】022Q1亚遗增速边际放缓，量利能力短期承压

　　2021年：机械设备板块合计实现营收21013亿元，同比增长22%;合计实现归母净利润1426亿元，同比增长18%。

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　　2022年Q1:机械板块实现营收4583亿元，同比下降2%;实现归母净利润319亿元，同比下降20%。【机械行业】费利能力：202201行业毛利率，净利率小幅下滑

　　2022年Q1:机械设备板块整体号蜂为21.8%,同比下降1.9pct净利率为7.0%,同比下降1.0pct;ROE为1.6%,同比下降0.4pct;三费方面：销售/管理/财务费用率分别为4.2%/5.2%/0,7%,同比下降。3/上升0.3/上升0.1pct。

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　　图：2022Q1机械行业营收合计3830亿元，同比下降2%

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　　图：2022Q1机胸子业归母利润为242亿元，同比下降20%

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　　围：202201机械行业警体毛到率为21.8%,举利率为7%

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　　图：2022Q1机械行业整体ROE为1.8%.同比下锋0.4pct

　　头条@未来智库

　　【机械行业】营运能力：2022Q1整体订单维持稳定，营运能力有超嚼

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　　2022年Q1:机械设备板块合同负债489.1亿元，同比增长6.9%;存货5486.2亿元，同比增长8.7%;预付款715.5亿元，同比增长25.5%。

　　2022年Q1:机械设备板块应收账款周转率府货周转率/固定资产周转率分别为1.0%/0.6%/1.2%,同比下降0.1/0.1/0.1pct;净现比为0.6%,

　　同比下降0.1pct.

　　图：2022Q1行业整体合同负债489亿元，同比增长7%

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　　身料来源：N0nd,新商它喜研究精

　　图：2022年Q1行业整体营运能力有所下降

　　平均应收味状周持军1%!一科贯周特军(s)/圣，@非来雪库

　　【重点子行业】锂电设备/光伏设备/培育钻石等板块业绩向好

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